财案无大惊喜 综指目标维持1500

另外，政府未对罪恶领域动刀，并承诺将加强执法，对罪恶股来说是正面消息。

分析员也说，政府的发展开销达900亿令吉，比2023年的约830亿令吉，增长8％，其中交通次领域的发展开销上涨21.3％，大部分的工程都已在第12大马计划中期检讨时公布，包括沙巴泛婆罗洲高速公路1B阶段，总值157亿令吉、砂拉越-沙巴连接公路路第二期，总值74亿令吉，和槟城轻快铁，初步估计100亿令吉。

“尽管政府未提及捷运三线，但过去的捷运计划并不属于发展开销的项目，而是通过政府发债提供资金。”

另外，政府将放宽大马第二家园（MM2H）的指南，虽然细节不多，分析员乐观。之前更严格的条件导致申请人数大跌90％。他预计，一般上受到外国人青睐的槟城、吉隆坡城中城区和满家乐、柔佛伊斯干达特区将受益。UEM阳光（UEMS,5148,主板产业组）、双威（SUNWAY,5211,主板工业产品服务组） 和东家（E&O,3417,主板产业组）将受惠。

建议短线交易
主题领域为主

无论如何，分析员指出，有说服力的评级上调催化剂仍难以捉摸，因此建议以短线交易，并以主题和领域为主，核心则以防守为主。影响股市的主要因素，包括美国货币政策、中国经济复苏、马币兑美元表现、企业盈利状况，和财政改革的进展。

该行仍给予油气、公用事业、基本原料、非银行金融机构、医疗保健、建筑和产业领域“增持”评级，并基于2024财政年15倍本益比，维持年底富时综指目标为1500点。

赢家：消费 房产 医保 物流 旅游
输家：金融

大马投行研究分析员指出，2024年财政预算案的赢家为消费、房产、医疗保健、物流和旅游领域。同时，服务税上调和非上市股票资本利得税，可能会对金融业产生轻微的负面影响。

建筑、电讯和汽车行业的影响则大致上中和。

该行分析员说，正如今年初以来，多名部长强调的那样，政府将逐步重新调整补贴，包括取消肉鸡和鸡蛋价格顶价。加上100亿令吉的爱心援助金（STR）和为贫困家庭、老人和儿童提供的24亿令吉现金援助，将会对龙合国际（LHI,6633,主板消费产品服务组）有利。

不过他指出，PWROOT公司（PWROOT,7237,主板消费产品服务组）的利好，会被糖饮税从每公升40仙增至50仙所抵销。

“虽然运输公司等特定用户将继续享受柴油补贴，分析员说，其他临时用户将被排除在外。”

尽管如此，分析员对于RON95汽油补贴维持不变感到安慰，因为任何削减都可能导致整体通胀率上升，并削弱消费者的购买力。

另外，分析员也预计，尽管电动汽车的税务减免，但在现有的汽油补贴政策下，电动车的充电设备和车程仍有限，所以对汽车领域的影响中和。

服务税+电子发票
恐推升成本

“更高的服务税、非上市股票资本利得税和电子发票也将带来一些的负面影响。服务税会导致股票经纪费用上升，交易成本上涨，进而抑制市场的流动。”

他补充，电子发票也可能会增加中小企业的管理成本。

该行维持2023年底综指目标1515点，与2024年5年15倍的本益比保持不变。但相信年底随着游资更充裕、诱人股息和年底橱窗粉饰，综指将有一些上涨空间。

渐进式薪金 补贴合理化缺细节

达证券研究分析员指出，尽管对于财政预算案表示赞赏，但对于“渐进式薪金”（Progressive Wage）和补贴合理化计划缺乏细节感到失望。

“财政预算案前的准备的阶段，这些措施就已公开发表。”

政府对经济增长预测悲观

他补充，政府的经济增长预测相当悲观，因为明年经济增长4至5％，低于第12大马计划2023至2025年的5至5.5％增长目标。因此，整体上，分析员对于财政预算案感到“中和”。

不过，政府不会对上市股票征收资本利得税，显著的缓解了市场担忧。

分析员认为，对于汽车、消费者和产业领域有利，因为B40群体的收入将增加，电动车充电设施开销继续获得所得税减免继续延长、重新推介了中低收入家庭的拥屋计划。

同时，净电能计量（NEM）期限延长，企业绿色电力计划（CGPP）的第三方使用条款（TPA）会有更多配额，将对科技和公用事业领域有利。

“政府也建议，为内部落实碳捕集与封存（CCUS）项目的公司提供税务优惠，相信油气领域将受惠；医疗保健领域则将从较大的财政预算案拨款中受惠。”

服务税上调
冲击金融博彩业

分析员认为，服务税上调至8％，会冲击金融和博彩领域。

另外，由于取消了部分补贴，分析员预计，2024年通胀率将上升至3.6％。

分析员说，综指在过去交易日上涨32点，至1444点后，相信在财政预算后，将面对一些获利回吐压力。

无论如何，分析员预计，投资情绪将改善。因为人们对政府的信心恢复，并相信政府会继续结构改革及促进增长，也密切关注支出进而控制财政赤字。

有鉴于此，分析员维持年底综指目标1515点，因为比较5年平均市18倍的本益比，2024年13.3倍的本益比，估值仍低。美国持续货币收紧政策和地缘政治紧张局势，则是主要的下行风险。