(吉隆坡6日讯)财政预算案即将发布,市场正密切关注白糖等统制品顶价会否调整,分析员表示,虽然大马糖厂(MSM,5202,主板消费产品服务组)业务展望取决于政策变化,但即便一切不变,该公司仍可透过3大措施改善业绩表现。
业务展望取决政策变化
BIMB研究分析员表示,为了减少赤字,政府正在实行补贴合理化(SRI)计划,如果政府修改白糖顶价,将会影响大马糖厂和另一家大型生产商。
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目前,白糖顶价为每公斤2令吉85仙,自2013年以来就不曾调整。
分析员指出,目前为止,大马的原糖完全依靠进口,这占了高达80至90%的生产成本,由于原糖价格按年上涨44.5%,加上货运费及天然气等成本增加、马币贬值等原因,造成了生产商面临财务压力。
不过分析员认为,随着马币受看好将在明年止跌回升,而政府也可能上修顶价,这将会提振大马糖厂的业绩表现。
他估计,如果白糖顶价从11月30日起调高10%,马币兑美元也升上4.50左右,大马糖厂的2023财政年税前亏损将缩减4至19%,胥视顶价调整幅度而定。
“值得一提的是,大马糖厂今年至今的马币护盘水平为4.54。”
分析员表示,万一补贴合理化计划展延,大马糖厂仍可以透过多项措施改善盈利赚幅,包括扩大亚太区超级白糖销售和平均售价、提高50公斤产品出口销售及将产能运用率从现在的55至63%提高到95%水平。
上半年期间,该公司的产品平均售价上涨,抵销了销量减少4%的冲击,总销售额按年增加9%。
分析员说,在补贴合理化政策发布之前,决定维持大马糖厂的盈利预测、1令吉49仙目标价及“买进”评级。
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