針對性燃油補貼料推 消費領域評級降至中和

另一方面，商品價格放緩，消費必需品企業也將獲得喘息的機會，從而迎來賺幅的復甦。

近幾個月來，一些主要商品的價格一直在走軟，包括牛奶、小麥和玉米及運費。部分商品的價格今年迄今已下跌10至30％，但糖和可可的價格今年迄今仍然飆升超過30％。

該行認為，這些主要商品價格的波動，可能會在3至6個月內反映在業者的財務表現上。

肯納格指出，在政府公佈大馬第二季經濟成長平平之後，該行將2023年私人開銷成長預測從6.1％下調至4.3％。不過，經濟穩健和就業市場活絡，應該可繼續支持消費者開銷。

該行預期高收入群體的財務保持穩健，中等收入群體的可支配收入可能降低，因為政府可能實施針對性的燃油補貼。

至於低收入群體將繼續享有燃油補貼，因此消費能力將不受影響，同時，他們也將繼續獲得政府的財務援助，包括現金援助。

此外，根據大馬經濟研究院（MIER），消費情緒指數（CSI）已經連續兩個季度下滑，並跌破100點的榮枯線

。此趨勢顯示，消費者由於面對高通脹率和高利率，普遍謹慎消費。大馬零售集團（RGM）基於第二季零售萎縮4％，也將今年零售業成長下調至2.7％，比之前預測的4.8％成長率大幅降低。第二季零售萎縮，主要由於開齋節的銷售疲軟及去年同期的高基數效應。

零售股估值方面，該行維持對消費必需品企業的本益比估值基礎為22倍，與該市場的平均歷史遠期本益比一致。然而，該行將百貨商店／服裝企業的估值基礎從15倍下調至12倍，比平均歷史遠期本益比15倍共折價20％，以反映其目標客戶（即M40群體）的消費能力下降。

肯納格將消費領域的評級，從“加碼”下調至“中和”，部分股項的目標價和評級也隨之下調。3大首選股分別為子母牌煉奶（DLADY,3026,主板消費產品服務組）、星獅（F&N,3689,主板消費產品服務組）和MRDIY（MRDIY,5296,主板消費產品服務組）。