发布: 6:06pm 26/09/2023

資本利得稅陰霾籠罩預算案前漲潮若即若離

林妤芯／报道

（吉隆坡26日訊）6州州選8月中塵埃落定，國內政局趨穩本應能在2024年財政預算案前推高馬股表現，惟分析員點出，預算案或推出新稅，尤其針對上市公司股票徵收資本利得稅（CGT），料續衝擊投資情緒，馬股欲迎預算案前漲潮怕仍是妄想，甚至年底都恐難升破1515點。

2024年財政預算落在10月13日。

過去26年
財案前2周漲潮幾率65.4％

達證券研究主管卡拉德今日撰寫報告，以1998至2023年財政預算案的過去26年馬股表現為例，預算案出爐前的兩週漲潮幾率最高達65.4％，接下來則是預算案前一個月（上漲幾率有57.7％）和預算案揭盅後一個月及3個月，都有53.8％的漲潮幾率。

2023年財案前後3個月都走跌

“只有去年（2023年度財政預算案）例外，在預算案出爐的前後3個月都走跌，歸咎於政局不確定及第15屆全國大選。而這可能在今年（2024年財政預算）重演，因投資者靜待資本利得稅細節，綜指在預算案出爐的前3個月、2個月、1個月及2周都將表現有氣無力。”

2023年財政預算案落在去年10月7日，而綜指在揭盅後的1個月表現最差，探低7.9％，接下來第二差表現是預算案出爐後兩週，下跌7.4％；反觀預算案兩週前跌幅最小，滑落1.3％。

卡拉德指出，依過去26年馬股預算案前後的表現來看，1個月及兩週前走高的幾率57.7及65.4％，平均回酬分別有0.7及1.2％，而往往在衝高後則伴隨著盤整期。

“若我們將馬股過去6年，即2018至2023年財政預算的表現排除在外，馬股在預算案前1個月及兩週的上漲幾率將高達65％及80％，回酬分別有1.5及1.8％，而這6年正是我國經歷政局亂象及不確定性最高時期。”

我國第15屆全國大選去年11月19日落幕，而6州州選也在上月12日結束，隨著政局趨穩，綜指應當能在明年度財政預算案於下個月13日揭盅前，展現更亮眼表現，但他認為，政府或在明年推行新稅，尤其針對上市公司股票徵收資本利得稅，都已明顯衝擊市場情緒，要想股市在預算案前有好表現簡直痴心妄想。

“若這項揣測真的在2024年財政預算案成真，那麼則將會進一步對馬股本就萎靡的交投活動帶來重擊。此外，這也會破壞證券監督委員會欲吸引外資投資馬股的計劃。”

首相拿督斯里安華兩週前在第12大馬計劃（12MP）中期檢討時暗示，或在即將來臨的2024年財政預算案推出資本利得稅，不過當時分析界大多認為，此前的預算案都有提及這項稅務，應不至於震驚市場。除了資本利得稅，卡拉德指出，馬股也面對來自聯儲局將長時間將利率維持在高位，以抑制通脹率的壓力。

年底升破1515點有難度

“聯儲局在9月的會議表明，今年內還會有升息多一次，到了明年則會降息2次，比先前預測的少兩次，另外中國方面在提振經濟欠缺激進財政措施，也會衝擊我國表現，畢竟中國是我國第二大出口市場，因此綜指或面對侷限，難以超越我們年底目標的1515點。”

資本利得稅恐陰霾籠罩預算案前漲潮若即若離

預算案分配
可推動國內經濟

鑑於美國、中國及歐洲經濟增長動力不足，我國出口變現疲軟已是不爭的事實，達證券認為，政府或在明年度預算案分配更多資源在推動國內經濟活動，預期國內領域將大受惠。

卡拉德指出，政府在擺脫2018至2022年的政局不確定性，或將聚焦推動動輒數十億令吉的基建發展，看好建材領域的砂州日光（CMSB,2852,主板工業產品服務組）及建築領域將能獲利；建築領域中看好金務大（GAMUDA,5398,主板建築組）、怡保工程（IJM,3336,主板建築組）、雙威建築（SUNCON,5263,主板建築組）、TRC協作（TRC,5054,主板建築組）及WCT控股（WCT,9679,主板建築組）。

“政府聚焦永續發展倡議也能惠及那些專注在電網建設以容納再生能源發展及出口的相關公司，比如國家能源（TENAGA,5347,主板公用事業組）和楊忠禮電力（YTLPOWR,6742,主板公用事業組）。”

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