政府设定新税收目标 财案料不向博彩业“开刀”

分析员估计，如果不调整奖金支出，博彩税每增加1个百分点，多多博彩（SPTOTO,1562,主板消费产品服务组） 的盈利就会下降约 7.5％。

“但我们很肯定，政府不会对博彩业开刀，因此维持对该行业的‘增持’评级。”

云顶大马估值优同行
云顶业务多元

分析员还把云顶大马上调至“买入”，目标价2令吉71仙，并认为云顶大马目前的估值优于同行的回报。

“同时我们首选云顶，因为看中云顶的多元化业务模式。并且，和全球同行相比，其估值较低。我们的目标价格是5令吉35仙。”

与此同时，联昌证券的预测更乐观。在考察了云顶大马的主要赌场后，他们发现，云顶的游客数量持续增加，这将推动云顶大马未来几个季度的收入复苏。

“根据我们观察，云顶名胜世界的赌场似乎已完全回到疫情前盛况，两层都添了老虎机和赌桌，而且人员齐全，这是荷官短缺问题得到缓解的证据。”

分析员指出，云顶大马的营运能力也已基本恢复到疫情前水平。非博彩活动例如餐厅和室内主题乐园如Skytropolis大部分时间挤满了人，而室外主题乐园SkyWorlds则正在进行优惠活动。

“场地容量和人员配备都在改善，表明云顶赌场处于有利位置，云顶名胜世界预计能从今年第四季和明年第一季的游客旺季中受益。”

分析员认为，云顶名胜世界的营运利润率将高于其管理层的2023财政年指引，即30至33％。分析员预计，该公司2023年第二季和上半年的营运利润率将分别是34.7％和33％。

“同时，纽约州下州3个商业赌场执照流程将展开，这是重新评估云顶大马的关键催化剂。我们相信，其纽约名胜世界 （RWNYC） 是领跑者。”

分析员估计，若纽约名胜世界在2024年获得执照，所需的最低10亿美元资本（约46亿9400万令吉），可以透过出售迈阿密地皮的收益来支撑。根据媒体报道，该地皮已收到的报价超过12亿3000万美元的报价（约57亿7400万令吉）。

因此分析员认为，这可能提升云顶大马的公允价值约8至14％，至4令吉32仙到4令吉55仙。

联昌证券首选云顶大马，重申“增持”，目标价4令吉，并认为该公司会受益于大马旅游业反弹，且估值不高，而股息收益率约为6至7％。至于下行风险，则是营运成本高于预期及大马博彩盈利复苏放缓。